Yapay zeka patlaması ve faiz oranlarındaki düşüşler: borsalar güçlü bir yıla bakıyor

Öte yandan Avrupa ve Çin’deki karma ekonomiler ve Orta Doğu çatışması gibi jeopolitik gelişmeler var. Başkan seçilen Donald Trump’ın açıkladığı gümrük vergilerinin küresel ekonomide dalgalanmalara yol açabileceği Avrupa ve ABD’de de siyasi yön değişiklikleri yaşandı.

Alman borsa endeksi (DAX) Pazartesi günü işlem yılını yüzde 18,9 artı bir yıllık performansla tamamladı. Salı günü hala işlem gören diğer Avrupa borsalarında da kazançlar kaydedildi.

Viyana Borsası yıllık yüzde 6,6 kârla

Euro-Stoxx-50 şu anda yıllık neredeyse yüzde sekizlik bir artış gösteriyor, İngiliz FTSE-100 ise yüzde beşlik iyi bir artış gösteriyor. Siyasi belirsizlik nedeniyle Fransız CAC-40 hafif düştü ve endeks yıllık olarak neredeyse yüzde üç düşüşe doğru ilerliyor.

2024’te Viyana’da da işler ters gitti. ATX son işlem gününü yıllık yüzde 6,6 kazançla kapattı. Bunun nedeni neredeyse tamamen bankaların güçlü gelişimi olurken, 2024 yılı sanayi ve gayrimenkul hisseleri açısından iyi bir yıl olmadı.

ABD borsalarında 2024’ün en büyük kazanımları

2024 yılında en büyük artışlar ABD pazarlarında yaşandı. Dow Jones, yıl sonuna iki işlem günü kala yüzde 14’lük bir artışa doğru ilerliyor. Piyasa çapındaki S&P 500 yıl boyunca şu ana kadar yüzde 25 kazanç elde etti ve teknoloji ağırlıklı NASDAQ Composite bile yüzde 31 gibi iyi bir kazanç elde etti.

Uzak Doğu’da ise Japon Nikkei-225 yılı yüzde 19,2 artışla tamamladı. Bu nedenle, ağustos ayının başındaki “Kara Pazartesi”de yüzde on iki düşüş yaşamasına ve tarihindeki bir işlem gününde en büyük puan düşüşünü yaşamasına rağmen, genel olarak başarılı bir yıl geçirebileceğini düşünüyor. Çin’de sondan bir önceki işlem gününde çift haneli karların orta seviyelere ulaştığına dair işaretler vardı. Zayıf ekonomide toparlanma umudu var.

Güçlü performansa sahip teknoloji şirketleri

ABD’nin yanı sıra Japonya, Almanya, İngiltere ve Fransa’da da öncü endeksler yıl boyunca yeni rekor seviyelere ulaştı. Dünya çapındaki yapay zeka patlaması göz önüne alındığında, büyük teknoloji şirketleri en büyük kazananlar arasında yer aldı. Yapay zeka çipleri konusunda uzmanlaşmış yarı iletken şirketi Nvidia’nın hisseleri, yıl boyunca fiyatlarını iki katından fazla artırmayı başardı ve bu nedenle Dow Jones’ta yüksekte yer aldı.

Küçük ve orta ölçekli endeksler, yani ikinci ve üçüncü kademe borsa hisseleri daha az iyi performans gösterdi. Bunlar birçok borsada büyük kardeşlerinin gerisinde kaldı veya Alman MDAX gibi olumsuz gelişme gösterdi. Küçük şirketler genellikle borç finansmanına daha bağımlıdır ve daha yüksek faiz oranlarından muzdariptir.

Dolar, altın ve Bitcoin fiyat artışları

2024 yılı diğer varlık sınıflarında da rekorların kırıldığı bir yıl oldu. Altın fiyatı yıl sonuna doğru yükselmeye devam ederken, kripto para birimi Bitcoin, son konsolidasyondan sonra bile yıllık yüzde 120’nin üzerinde bir kazanç kaydetti.

Bitcoin yatırımcıları Başkan Trump yönetiminde kripto dostu bir ABD hükümeti umut ederken, jeopolitik belirsizliğin ortasında altın talebi sürüyor. Her iki yatırımı da destekleyen şey, faiz oranları düştükçe sabit faizli menkul kıymetlere göre daha cazip hale gelmesi ve bunun da fiyatların yükselmesine neden olmasıdır.

Avrupa’da daha fazla faiz indirimi bekleniyor

Merkez bankalarının faiz kararları, euronun ABD doları karşısında son iki yılın en düşük seviyesine gerilediği döviz piyasasının gidişatını da belirliyor.

Avrupa’daki işaretler açıkça 2025’te faiz indirimine işaret ederken, son dönemde ABD Merkez Bankası’ndan daha temkinli sinyaller gelmeye başladı. Bu, ABD’de bir getiri avantajına neden oluyor, bu nedenle piyasa oyuncuları sermayelerini oraya taşıyor ve bu da doların yükselmesine neden oluyor.

Orta Doğu’daki çatışmalara rağmen petrol fiyatları 2024’te sıkı kalmayı sürdürdü. Burada dikkatler aynı zamanda Çin’in ekonomik toparlanmasına ve Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ve müttefiklerinin petrol kartelinin üretim kısıtlamalarına da çevrildi.

2025’te yeni ABD hükümeti odakta

Önümüzdeki yıl tüm gözler öncelikle Trump’ın yakında göreve başlayacak başkanlığı ve ekonomi politikası rotasında olacak. Trump’ın planladığı cezai tarifeler enflasyonu artırabilir ve bu da merkez bankasının umulan faiz indirimi kapsamını sınırlayabilir. Çin ile sonuçlanacak bir ticaret savaşı ek belirsizlik yaratacaktır.

Ortadoğu ve Ukrayna’daki savaşlar başta olmak üzere uluslararası çatışmalar yakından takip edilmeye devam ediyor. Almanya’da da Şubat ayında yeni seçimlerin yapılması nedeniyle iç politikada belirsizlikler yaşanıyor.