Ünlü ekonomist David Lubin’den Türkiye yorumu: İşin zor kısmı başlıyordu

Chatham House Kıdemli Araştırmacısı David Lubin, CNBC-e canlı yayınında Berfu Güven’in sorularını yanıtladı.

Lubin’in açıklamalarından öne çıkanlar şöyle:

“Neler olduğunu öğrenmenin zamanı geldi”

Türkiye’de ekonomik istikrar programı yeni bir aşamaya geçiyoruz. İstediğin şey bu. Faizlerin yüzde 50’ye kadar bölünmesine izin verildi. Parasal politikaya güven artık ortaya kondu. Mali politikaya olan güveni hala bekliyoruz. 2025’te Mali politikasının kısıtlanması konusunda beklentilerimiz var. Bu mali politikayla yapılacak bir şey. İşte buna değer.

“OVP’de bir parça var”

OVP’de bir bütünlük var. Bu da olabileceklerini kullanabileceğinizi gösteriyor. Doğal beklentimiz büyümenin yavaşlayacağı yönünde. Hükümetin yavaşlaması için ortamı hazırlamak daha güvenilir olacaktır. Hem piyasada hem de ekonomide bir mali sıkılaşmanın görülmesi gerekiyor. Enflasyonu düşürmenin iki yolu var, birincisi derin bütçe kısıtlamalarına devam etmek bu geliri artışını düşürecek. Bu acı reçete. Kolay yol ise döviz kuruna güvenmektir. Türkiye’nin yaptığı bir açıdan bu. Liranın değer kaybını bir çıpa ihracat ve ithalat fiyatlarında sağlamıştır. Yüzde 28 civarında mal enflasyonu ancak hizmet enflasyonu çok daha yüksek. Faiz oranları sadece mallar üzerinde etkili oluyor. Hizmet enflasyonu ve enflasyon fiyatlarının düşürülmesi için anlamlı bir ekonomik yavaşlama gerekli maalesef. Sorun şu ki, Türkiye ABD değil. ABD yapabiliyor çünkü yıllar boyunca enflasyon istikrarına sahip. Enflasyonun enflasyonu Türkiye gibi bir ülkede daha zor. Türkiye’nin çok sayıdaki bir ülkesi, maliye avantajı var. Türkiye Fed’in faiz indirimlerinden faydalanacak.

“Yeni bir ashamaya geçiyoruz”

Biz henüz mali politikada kısıtlama getirmediğimiz için tüm yük Merkez Bankası’nın üzerinde. Enflasyona karşı savaş Merkez Bankası tarafından gerçekleştiriliyor. Merkez Bankası ve Hazine arasında paylaşılsa çok daha doğru olur. Mali kurumsal ve parasal kurumsal sorumluluk almalı ve enflasyon beklentilerini karşılamalı. OVP’ye bakın ve en azından bir taahhüt Hazine tarafından var. Bunu görmemiz gerekiyor. O yüzden yeni bir aşamaya giriyoruz. Yatırımcıların mali politikalardaki gerçekliği görmesi gerekiyor.

“Ekonomi politikasının en görünür olduğu yapılıyorken geçiyoruz”

Bütçe açığı düşmeli. Türkiye’nin büyük bir kamusal borç derdi yok. İstenmeyen sonuçlardan kaçmanın bir yöntemi yok. Gelir artırımlarında kısıtlamaya gidilmesi gerekiyor. Mali politikalarla mutlaka artan enflasyona neden olacak. Yatırımcı için en anahtar gösterge düşük ve birleştirilmiş enflasyon. Türkiye’ye yardım mümkün ve doğrudan yabancı müdahaleyi çekebilecek şey şu. Türk ekonomik politikasının en görünür olduğu yerde geçiyoruz. Bölgede, Körfez’de çok miktarda para var ve evin bulunması istiyor. Türk elindeki bu parayı çekmek için irade var. Ancak mali istikrarın bir delilini göremiyorlar. Enflasyonun düşürülmesi için gerekli olan patika ekonomik acıya yol açacak. Doğrudan yabancı yatırımı çekerse bu acıyı en aza indirebilir.

Türkiye’de çok güçlü bir şirket piyasası var. Türkiye’nin kolay şekilde büyük yatırım çekebileceğine. Makroekonomi ekonominin önemli bir parçasıdır ve bu nedenle çok önemlidir. Sermaye testereleri enflasyonun güvenilir şekilde azalmasını bekliyor.

Merkez Bankası’nın rezerv topladığını gördük, olumlu görünüm var. Piyasa aslında Türkiye’ye donanımları şu an kadar verdi. Ama buna değmez.

“Enflasyona karşı finansal verici görünüm gerekli”

Türkiye’nin hikayesi hala çok az. Türkiye her zaman çekiciliğe sahip oldu. Çünkü çok iyi coğrafyası var, harika bir özel sektör var. Güçlü, enflasyonla savaşa karşı güven verici bir dağıtım sağlanması gerekiyor.

Mali politikanın sürdürülmesi süresince parasal politikanın düzenleyici olması gerekir. Hiç çaba harcamadan ve kendin yap bunu yapabilirsiniz.

“TL’nin değer kaybı çözüm değil”

Avrupa’daki büyüme güçlü olsaydı, ABD’de yavaşlama Türkiye için her şey çok kolay olurdu. Gerçekler olabildiğince iyidir. Türkiye yavaşlamanın arttığı zaman mali politikadaki kısıtlama olumlu tablo ortaya çıkmıyor. Ortada kolay bir çözüm yok. Türkiye’nin yapması gereken şey devalüasyon, ihracat çıksın.. Gerçeklik bu değil. Lira yüzde 20 değer kaybetse bile enflasyon sorunu ortada olacak. Bu bir çözüm değil.

Mali tablolarınızın yapılması ve rezervasyon yaptırabilmeniz mümkün olacaktır. Döviz toplamak soğukta kalın giyinmek gibi. Küresel volatiliteye karşı koruma olsun.