Piyasa raporu: DAX yüksek seviyesini koruyor

Yeni ABD enflasyon verileri, merkez bankasının faiz oranlarını değiştirme konusunda daha yavaş bir yaklaşım benimsediğini gösteriyor. Yatırımcılar bunu sakin karşıladı ve DAX yüksek seviyesini korudu.

DAX merakla beklenen ABD enflasyon rakamlarına hafif kayıplarla tepki verdi ancak yüksek seviyesini koruyor. Endeks yüzde 0,23 düşüşle 19.210 puanda işlem gördü ve gün boyunca 19.145 ile 19.285 puan arasında hareket etti. Faiz gelişmeleri açısından önemli olan ve beklenenin üzerinde gelen ABD enflasyon verisine yatırımcılar genel olarak sakin tepki verdi.

Dün DAX yüzde 1,0 artışla 19.254 puana yükseldi. Orta ölçekli hisse senetlerinin MDAX’ı ise yüzde 0,71 oranında daha fazla düşerek 26.745 puandan kapandı.

Bugün yatırımcıların odağında ABD verilerinin yanı sıra kurumsal sektörden gelen raporlar da vardı. Bugün Telekom, yatırımcıların uzun zamandır beklediği sermaye piyasası gününü gerçekleştirdi. Yatırımcılar, İtalyan basınında Ukrayna Devlet Başkanı’nın ateşkesin mümkün olduğuna inandığı yönündeki haberler nedeniyle de harekete geçti.

ABD Çalışma Bakanlığı’nın öğleden sonra Washington’da yaptığı açıklamaya göre, ABD’de tüketici fiyatları Eylül ayında geçen yılın aynı ayına göre yüzde 2,4 arttı. Enflasyon oranı Şubat 2021’den bu yana en düşük seviyede ancak analist beklentilerinin üzerinde. Eylül ayında bu oran hâlâ yüzde 2,5 seviyesindeydi.

Özellikle ekonomistler bu oranın yüzde 2,3’e daha keskin bir düşüş göstermesini bekliyorlardı. Enerji ve gıda hariç çekirdek enflasyon Ağustos’taki yüzde 3,2’den Eylül’de yüzde 3,3’e yükseldi. Bir önceki aya göre çekirdek tüketici fiyatları yüzde 0,3 arttı. Burada sadece yüzde 0,2’lik bir artış bekleniyordu.

Çekirdek faiz oranına ABD Merkez Bankası tarafından özel önem verilmektedir. Uzmanlara göre bu, genel fiyat eğilimini genel orandan daha iyi yansıtıyor. LBBW ekonomisti Elmar Völker, “ABD Merkez Bankası enflasyon riskleri söz konusu olduğunda henüz arkasına yaslanıp rahatlayamaz” diyor.

Bu durum, Fed’in (Fed) Kasım ayı başında alacağı bir sonraki faiz kararına ilişkin beklentilerin bir miktar azaldığı anlamına geliyordu. Ancak yatırımcıların açık bir çoğunluğu zaten sadece yüzde 0,25’lik küçük bir faiz oranı indirimi bekliyordu – mevcut temel faiz oranını korumak bile söz konusu değil gibi görünüyor.

Ancak haftalık ilk işsizlik başvuruları beklenenden fazla arttı, bu da net bir tablonun ortaya çıkmadığı anlamına geliyor. Helaba uzmanı Ulrich Wortberg, “Faiz oranı indirimi beklentilerinin azalıp azalmayacağı şüpheli çünkü aynı zamanda yayınlanan işsizlik yardımına yönelik ilk başvurular beklenmedik bir şekilde önemli ölçüde arttı ve bunlar istihdam dinamiklerinin düşüş eğiliminde olduğunu gösteriyor” diyor.

Döviz piyasaları da bu rakamlara pek tepki vermiyor. Euro öğleden sonra biraz daha zayıf bir şekilde 1,0926 dolardan işlem gördü. Avrupa Merkez Bankası öğleden sonra referans kurunu 1,0932 (Çarşamba: 1,0957) ABD doları olarak belirledi. Ancak tahvil piyasasında getiriler hafif yükseldi. On yıllık federal tahviller yakın zamanda yüzde 2,26’nın biraz üzerinde getiri sağladı ve ABD’de aynı vadeli Hazine tahvilleri şu anda yüzde 4,10 getiri sağlıyor.

ABD’li yatırımcılar başlangıçta bu rakamlara satış yaparak tepki gösterdi ancak kayıplar yönetilebilir düzeyde kaldı. Ana endeksler şu anda toparlandı ve Nasdaq teknoloji borsası biraz da olsa yükselişte. Lider endeks Dow Jones hâlâ yüzde 0,2 kayıp yaşıyor, S&P 500 endeksi ise yüzde 0,1 civarında. Bu nedenle dalgalanmalar küçüktür.

ABD enflasyon verilerine ek olarak yatırımcılar artık dikkatlerini önümüzdeki ABD raporlama sezonuna çeviriyor. Yatırım danışmanı Ingalls & Snyder baş stratejisti Tim Ghriskey, kazanç sezonunun Cuma günü başlamasının muhtemelen piyasalarda bir miktar dalgalanma yaratacağını söyledi.

Özel sektör yatırım stratejisti Ulrich Stephan şöyle yazıyor: “S&P 500 şirketlerinin ikinci çeyrekte karlarını yıllık bazda yüzde 13,2 oranında artırmasının ardından analistler, başlayan raporlama sezonu için yüzde 5,0 oranında bir artış bekliyorlar.” ve Deutsche Bank’taki kurumsal müşteriler. En yüksek kar artışının ise yüzde 15,1 ve yüzde 12,3 ile büyüme gösteren BT ve iletişim hizmetlerinde gerçekleşmesi bekleniyor. Stephan, diğer taraftan enerji şirketlerinin karlarında eksi 21,7 ile en büyük düşüşün yaşanacağını söylüyor.

Ancak iyimserliğin devam etmesi için nedenler var: CMC Markets’tan Jochen Stanzl, “Bu boğa piyasasında yatırımcıların umduğu şey enflasyonda daha fazla düşüş, resesyonun olmaması ve kurumsal kar artışının devam etmesidir” diye vurguluyor. Mevcut verilere baktığınızda yatırımcıların üç dileği de yerine gelecek gibi görünüyor. Stanzl, “Bu nedenle borsaların yükselmeye devam etmesi ve büyük düşüşlerin yaşanmaması şaşırtıcı değil” diyor.

Münih Re ve Hannover Re’nin hisseleri önemli ölçüde yükseldi, DAX’ta neredeyse yüzde üç daha yüksek işlem gördü ve bu nedenle zirvede yer aldı. MüRü ilk kez 500 euro sınırına ulaşarak yeni bir rekora imza attı. Hannover Re, önceki rekor olan 261,20 avronun hemen altında, günlük en yüksek seviyesi olan 259,20 avroya ulaştı. Swiss Re’nin Zürih’te işlem gören hisseleri de yüzde 2,8 oranında değer kazandı.

Bir borsacıya göre, Milton Kasırgasının Florida’da daha da büyük yıkıma ve sigorta kayıplarına neden olması bekleniyordu. Tüccar ayrıca yatırımcıların kasırgalar nedeniyle reasürörlerin primlerinin 2025’ten itibaren önemli ölçüde artacağına dair iddaya girdiklerini söyledi. Florida Valisi Ron DeSantis, fırtınanın potansiyel hedefi olarak görülen Tampa Körfezi’nin büyük hasardan kurtulabileceği yönündeki umudunu dile getirdi.

Kurumsal tarafta ise Deutsche Telekom hisseleri DAX’ta neredeyse yüzde 1,7 değer kazanarak öne çıkıyor. Temettü artışı ihtimali öğleden sonra hisse senetlerini yaklaşık 23 yılın en yüksek seviyesine taşıdı. Yapay zekanın (AI) tutarlı kullanımı ve veri odaklı iş modelinin, şirketin önümüzdeki yıllarda büyümesini artırması amaçlanıyor. Telekom patronu Tim Höttges bugün Bonn’da sermaye piyasası günü vesilesiyle “İşleri bir sonraki aşamaya taşıyoruz” dedi.

Telekom’un yönetim kurulu, 2024 yılı için özellikle hisse başına 90 sentlik bir dağıtım planlıyor; 2023’te ise hisse başına 77 sentti. 2025 yılında ise 2,0 milyar euro hacimli hisse geri alımları eklenecek. Temettü teklifinin hala genel kurulda onaylanması gerekiyor.

Bugün silah üreticilerinin gazetelerinde Ukrayna’daki barış planları için yeni umut ışıkları ortaya çıkıyor. İtalyan günlük gazetesi “Corriere della Sera”nın haberine göre, Ukrayna Devlet Başkanı Volodymyr Zelensky’nin mevcut savaş hattında ateşkese hazır olduğu söyleniyor. Gazete, Zelensky’nin İtalya Başbakanı Giorgia Meloni’yi Roma’da ziyareti öncesinde “Savaş 2025’te sona erebilir” dediğini aktardı.

Zelensky’nin amacının Ukrayna’nın Avrupa Birliği’ne üyeliğini garanti altına almak olduğu belirtildi. Ukrayna savaşının başlangıcından bu yana Batı’nın silahlanmasından önemli ölçüde yararlanan savunma şirketlerinin hisseleri bu haberden zarar gördü. Rheinmetall DAX’ta yüzde 3,4, Hensoldt ise MDAX’ta yüzde 1,5 düştü.

Savunma sektörü de Avrupa çapında baskı altında: Londra’daki BAE Systems yüzde 2,6, Milano’daki Leonardo ise yüzde 2 civarında kayıp yaşadı.

Deutsche Pfandbriefbank, yeni patronu Kay Wolf yönetiminde yaşadığı son kriz yılının sonuçlarını çıkarıyor. Kredi portföyündeki ofislerin oranının 2027 yılına kadar önemli ölçüde düşmesi bekleniyor. Bunun yerine Wolf, yaşlılara yönelik veri merkezleri, oteller ve konut komplekslerinin finansmanına daha çok güveniyor. Zarar eden ABD işlerini azaltıyor ve bankanın faiz gelirine bağımlılığını azaltmak istiyor.

Selefi Andreas Arndt’ın önceki orta vadeli kâr hedefi baltalanıyor. Yatırımcılar bundan hoşlanmadı; hisse senedi SDAX’ta yüzde dokuzun üzerinde kayıp yaşadı ve bu nedenle endeksin en altında yer aldı.

İrlandalı düşük maliyetli havayolu Ryanair, Almanya’daki tekliflerini önemli ölçüde azaltıyor. Havayolu, 2025 yazından itibaren Dortmund, Dresden ve Leipzig’e uçuş yapılmayacağını duyurdu. Yaz aylarında Hamburg’daki teklif yüzde 60, Berlin’deki teklif ise yüzde 20 oranında azaltılacak. Genel olarak, Almanya’daki teklifler bu yılın yazına kıyasla önümüzdeki yaz yüzde on iki oranında azalacak. 22 güzergah elendi. Ryanair’in başkentin BER havaalanındaki tekliflerini azaltmak istediği Ağustos ayından bu yana biliniyor.

Çin’deki zayıflık ve fren sistemindeki sorunlar nedeniyle teslimatın yasaklanması, Münihli otomobil üreticisi BMW için sorun yaratıyor. BMW, üçüncü çeyrekte satışların yüzde 13 düşüşle 540.000’in biraz üzerine gerilediğini duyurdu. Continental’in tedarik ettiği fren sistemiyle ilgili teslimat yasakları önemli rol oynadı, gerekçesi gösterildi. Buna Çin’deki pazar zayıflığı da ekleniyor. Yalnızca Halk Cumhuriyeti’nde satışlar Temmuz’dan Eylül’e kadar yüzde 29,8 düşüşle 148.000 otomobilin biraz altına geriledi.

Dünyanın en büyük uçak üreticisi Airbus, Eylül ayında bir önceki aya göre neredeyse hiç ticari uçak teslim etmedi. Bu sefer 50 makine müşterilere ulaştı. Üretici, Temmuz ayındaki 77 adetten sonra Ağustos ayında yalnızca 47 adet teslim etti. Üretici, ilk dokuz ayda 497 jet yöneterek, ABD’deki mücadeleci rakibi Boeing’in 200’ün üzerinde önüne geçti. Yıllık hedef ise 770 jet.