Hakan Güldağ ve Ali Ağaoğlu değerlendirdi: Türbülansa hazırlıklı olunmalı

Bu hafta Şans Sohbetlerinde Ağaoğlu ve Güldağ, ABD seçimlerini Trump’ın kazanmasından sonra piyasada oluşan hareketler ve muhtemel olanları ele aldı.

Güldağ: Trump’ın ABD seçimlerini kazanmalarıyla birlikte ilk etkilerden birini Euro/dolar paritesinde gördük. Geçen hafta 1.06’lara inmesini beklemiyordum, 1.05’lere geldik. 1.03 bekleyenler var.

Ağaoğlu: Trump’la ilgili iki ana konu bence. Biri atayacağı anlaşılan kabin, İran ve Çin ile ilişkilerde, hatta İsrail-Ortadoğululara Marco Rubio gibi oldukça sert bakan isimlerin olduğu bir kabin. Yeni Trump dönemi daha sert geçecek.

Güldağ: Marco Rubio hakkında bilmeniz gerekenler bunlar. Bu Floridalı Cumhuriyetçi Senatör, Türkiye’nin sınır operasyonlarına en sert tepkiyi verdi. Keza, Türkiye’yi hep Rusya, Çin, Venezuela ile birlikte ‘demokratların dışı’ bir ülke olarak değerlendiren isimlerin başındaydı. Hakeza, Ulusal Güvenlik Danışmanlığı’na sunulan Mike Waltz, PYD-YPG için, “Ortadoğu’da İsrail’den sonra önemli müttefikimiz” diyordu. Neyse, biraz da Fed’in ne devamını konuşalım.

Ağaoğlu: Amerika’da faiz oranları düşmüyor. Tersine Amerikan 10 yıllıkları çok kritik olan 4,45 seviyesinde ve faiz farkları nedeniyle Euro dahil, doların karşısındaki para birimi değeri hemen hemen kaybetti.

Güldağ: TL hariç diyelim… Fed Başkanı, faiz indirimleri konusunda “açılmayacağız” diyor.

Ağaoğlu: Powell burada, aralık aralarında faiz indirimi olasılığı yüzde 90’dan 60’a indi. Önümüzdeki yıl “acaba 2 indirim mi yapar, 3 mü” tartışması başladı.

Güldağ: Çünkü Trump bol bol harcayacak bu da enflasyona neden olacak diye düşünülüyor.

Ağaoğlu: Powell da ‘bu faiz indirimlerini ard arda sıralı ayırmaya gerek yok, biraz baka baka dönemde yaşayacaktı. Trump’ın ‘harcayacağım’ sözü gelecekte hızlı bir borçlanma. Bu Amerikan kredileri üzerinde bir risk primi oluşturur, faizler yukarı gider. Harcamalarla, enflasyonun yeniden yükselmesi riski artar. Bir de Çin vergilerini eklediğimizde…

Güldağ: Çin’e yüzde 60 diyor…

Ağaoğlu: İyi vakit geçiriyorsanız, tarafta farklı bir baskı yapabilirsiniz. Neler olup bittiğini görebileceğinizi bilmek önemlidir.

Güldağ: Vergi hamlesine yuanı devalüe ederek karşılık verebilir…

Ağaoğlu: Geçen sefer parasını devalüasyonla karşılık veren söz. Bu sefer de benzeri bir köy yapabilir. O durumda Amerika vergilerden dolayı bir enflasyon ithal edilmiyor olabilir.

Güldağ: Yine kur savaşları mı?

Ağaoğlu: ABD’de genel faiz seviyesi yüksek kalmaya devam edecek şekilde oluşmaya başladı. Bu yüzden de değişimin bir parçası. 1.0390-1.0425 Euro cinsinden en iyi fiyattır. Şu sıralarda 106.58’lerde olan dolar endeksinin de 107.5, hatta 108’e gitmesini bekliyorum.

Güldağ: Euro’nun zayıflayıp, doların güçlendiği ortamımızda yara olmuyor. Hani Trump ‘zayıf dolar’ istiyordu.

Ağaoğlu: Poliçeniz için ödeme yapmak istiyorsanız, bunun için de ödeme yapabilirsiniz.

Güldağ: Bu arada konut satışlarında bir canlanma var. Kasımda kimse beklemiyor ama aralıkta faiz indirimi arttı.

Ağaoğlu: Halkımızın cebi ile ilgili kararlarının genellikle doğru olduğunu düşünüyorum. Bu faizin saklanması gerekmeyen ipotekli konut ikinci el konut satışları ilginç. Yeterli paranız yoksa, bununla bir ilginiz olacak. Ya da nominal olarak artmaya devam etmek de, konut fiyatlarında yüzde 14-15’e varan reel kayıp, ihtiyaç olan kesimlerin gecikmemiş talebini harekete geçirdi.

Güldağ: Vatandaşın altın bozdurup konuta yöneldiğini gördük.

Ağaoğlu: Altın tasarrufçusu bir ülkeyiz. ‘Hazır altın yükselmişken altınımı satayım aboneliği konutu alayım’ diyen bir talep olduğunu varsayıyorum. Ayrıca faiz indirimleri artık yavaş yavaş gündeme geliyor. Tam bir tahterevallidir, faiz oranlarıyla konut fiyatları. Faiz oranları artınca konut fiyatları reel olarak düşüyor. Faiz oranları düşünceleri de konut fiyatları hem makara, hem nominal olarak yükselir. O döneme yaklaşıyoruz diye bir talep oluştu.

Güldağ: Kriptodaki hareket altın fiyatında etkili olabilir.

Ağaoğlu: Bitcoin furyası, özellikle Trump ve kabinesinde çok sayıda kripto taraftarı var. Senato ve temsilciler meclisinde de…Ciddi’de bir fiyat artışı yaşandı. Bitcoin 93.265 dolar. Ancak altın ve gümüş ondan bir kez hareket etti. Trump’ın savaşı bitirebileceği aşama etkili oldu. Son bir haber de Elon Musk’ın İran’da büyükelçisiyle gizli bir görüşme yapacağı yönünde.

Güldağ: Bir yandan da giderayak Biden, ABD’nin İran’a yönelik operasyonlarında hareketlenme var, Suriye ve Yemen’de İran’ın güçlerine Amerikan uçakları düzenliyor. Lübnan’da Hizbullah tarafından ağır yaralandı. Rusya, İran ve belki de bir sonraki hamle Çin. Doğrusu ABD, Çin’le açık kavgaya tutuşacaksa, Trump’ın biçilmiş kaftanı.

Ağaoğlu: Trump başa para dikte ettikten sonra çok alanda ciddi türbülanslar yaşanır. gerçekten büyük hareketler. Çalışırken de iyi vakit geçirebilirsiniz. Özellikle petrol, altın, gümüş ve kripto tarafında… Sadece ‘oynaklık artacak’ demiyorum, türbülansvari sert hareketler gelecek. o kadar tanığımız olmadığımız çok büyük sürprizler olacak. İhtiyaçlarınıza daha fazla dikkat etmeniz gerekecek.

Güldağ: Riskin çok fazla orandan bahsedildiği anlaşılmaktadır. Risk olasılığıdır. Hesaplanabilir. Belirsizlik ise hesaplanamaz. Yine de ödenmesinin isi karları mümkün olduğunca riskli bir şekilde tercüme edilmesi. Trump’ın görüşünde yanlış bir şey yok. Yaptırımlar, Çin’in ABD’ye ihracatını yüzde 3 düşürdü ama Amerika’nın Çin’e ihracatı yüzde 8 düştü. Bakalım bu ne yapacak? Rahmetli Demirel’in bir sözü vardı; “Sandıktan sonra göründüğünü bilemezsen ama sandıktan çıkarı çıkabilirsin” öğününde. Göreceğiz…

Altın ve gümüşte enerji kaybı sürecek

Güldağ: Altındaki geri çekilmeye devam eder mi? Kendin yap için 3.000 dolar…

Ağaoğlu: 3.000 dolara kadar öderseniz ödeyebilirsiniz. muhtemelen ikinci yarıda.

Güldağ: Nasıl bir seyir bekleniyor?

Ağaoğlu: Bugünkü iyileşmenin devam edeceğini düşünüyorum. Ama tek yönlü devam etmeyecek. Aşırı satışlar hem altın hem de gümüşe yaklaştı. Bunların bir düzeltmesi tekrar olacak.

Güldağ: Nereye kadar?

Ağaoğlu: burada dip görmüyorum. Altında dip olarak biraz daha gideceğimiz yer var ve en düşük yer 2.536 dolar. Belki bir 2,500-2,525 doğumdan sonra geliriz ama ondan sonra bir toparlanma.

Güldağ: O toparlanma nereye kadar?

Ağaoğlu: Toparlanma da çok fazla yukarıya gitmeyecek, gidemeyecek. Çünkü 2.650’lerde 50 günlük hareket edebilen var. Onun üzerine çıkabilen bir güç ben şu anda altın tarafta görünüyor.

Güldağ: Ya 3000 seviye. Hayal mi ettim?

Ağaoğlu: Önümüzdeki yılın 3000’li seviyelerini tekrar konuşuruz. Farklı jeopolitik sebeplerle. Gümüşteki rakam biraz daha hızlı geldi. Gümüşte 200 günlük hareketli olmayan 28.50-28.60’larda. Hem bir trende düşünüyorum, hem de düzeltmeler vesaire. Gümüş için 28.5 seviyesi bir miktar daha korunuyor. Çok paraya veya buna benzer bir şeye sahip olmak 200 euro değerindedir. Onu da beklemiyorum. 28 yaşına kadar tekrar toparlanma olabilir. Gümüşte 39-40’a çıkacak bir yeni enerji şu anda yok. 31.50-32’lere kadar tekrar toparlanırsa toparlanır. Sonrasına bakacağız.

Petrolün yükselmesinden çok düşmeye günde

Güldağ: Uluslararası Enerji Ajansı petrolde talepte bulunacağını söyledi. Ne diyorsun?

Ağaoğlu: Bu, deflasyonun geldiği bir dönem ve dünyanın büyük hijyeninde böyle bir sıkıntı varken iyi bir yoldur…

Güldağ: Çin’de sanayi üretimi bir miktar arttı. Talebi artırınca, emtia tarafında, petrol tarafında fi yatlarda yukarı doğru hareket oluyor.

Ağaoğlu: Olmayacak. Bakın, Çin’in bazukalarıyla yukarıya zıplayan bakır fi yatı başladı ve yere geri döndü. İhtiyacınız olan yakıtı almak için benzin pompasını da kullanabilirsiniz. Trump söylemiyor mu? “Deleceğiz deleceğiz, deleceğiz” diyor. Her yeri deleceğiz, bütün petrolü çıkaracağız diyor. Tanımayacağımı böyle anlarım diyor.

Güldağ: Peki ya Enerji Ajansı’nın açıklaması..

Ağaoğlu: Ajansın iyileştirmelerini çok izliyoruz. OPEC de aynı iyimser tahmin yapıyor. Sonra ‘Kusura bakmayın, yeni bir gelişme oldu, o yüzden üretim fazlası var’ derler.

Güldağ: Sorun nerede ve ne zaman?

Ağaoğlu: Sorun talebinin artması değil, üretimin talepten çok artması. Talep yüzde 1-2 artarken üretim yüzde 10-15 artıyorsa… Emin olun, pazar payı kavgasının olduğu bir petrol piyasasına doğru gidebiliyorsunuz. Benzininizi her gün arabanıza alabilirsiniz. Deponuzda çok fazla benzin bulunduğunu ve arabanızda da çok fazla benzin bulunduğunu bilmek önemlidir. Duruma kökten farklı bir yaklaşıma sahip olduğunuzdan ve çok fazla petrol ve diğer yakıtlara sahip olacağınızdan emin olabilirsiniz.

Güldağ: Buna uygun bir ortam da var…

Ağaoğlu: Ufak çatışmadan bahsetmiyorum. Bugün petrolde beklentiler değişebilecek tek konu Trump döneminde İran’la İsrail’in gerçekten büyük bir savaşa girmesi Hürmüz Boğazı’nı kapatması olur. Böyle bir şey olursa zaten dünyada başka bir denklemden konuşuruz. Hayatının normal ömrü içinde yıl içinde 60 dolar ve ne kadar görürüz diye düşünüyorum Brent petrolde.

Güldağ: Hatta 40 dolar diyenler de var.

Ağaoğlu: Evet ama bence aartili…

Güldağ: Bizim Merkez Bankası 81 dolar olarak gözlemlemişti son raporda…

Ağaoğlu: Evet benim dikkatimi çekti o. Çok yüksek buldum.